时隔9月12日蔚来汽车登岸纽交所之后，9月27日，第二个上市的中国新能源汽车企业，北汽新能源以“北汽蓝谷”（证券代码：600733）的身份月在A股上海证券交易所上市，沦为第一家在A股上市的新能源汽车企业。散户两度跌停9月25日晚间，S蓝谷（600733）发布公告称之为，北汽蓝谷新能源科技股份有限公司股票于2018年9月27日大市起复牌，公司证券全称由“S蓝谷”更改为“北汽蓝谷”，且公司股票复牌交易当日不另设涨跌幅容许。然在9月27日，北汽蓝谷开盘价为14．66元，散户即暴跌2．59％，随后股价较慢走低，暴跌12．36％，报13．19元，遭到临时清盘。

上海证券交易所单发两份临时清盘公告，公告（1）称之为：北汽蓝谷（600733）今日上午交易出现异常波动。根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券出现异常交易动态监控细则》的有关规定，本所要求，自2018年09月27日09时30分开始停止北汽蓝谷（600733）交易，自2018年09月27日10时00凌晨完全恢复交易。

未曾想要，10点复牌后，股价之后下跌，现报11．50元，暴跌23．59％，再度临停。根据临时清盘公告（2），清盘时间将持续至14时57分再完全恢复交易。原中国名族证券分析师曹鹤在拒绝接受盖世汽车记者专访时回应：“临时清盘是新股上市的交易规则，当涨跌到一定幅度时会经常出现清盘，中断交易。

”登岸A股资本市场，北汽新能源沦为时隔福田汽车（600166）、北汽股份（01958）后，北汽集团旗下的第三家整车上市公司，同时也是为人所推崇的“A股市场新能源整车第一股”。但是，从其上市首日的走势来看，北汽新能源的资本之路似乎难言悲观。曹鹤所指分析出有，“特斯拉前段时间走势较为很弱，让资本市场对电动汽车的容量有所猜测；其二，北汽新能源归属于借壳上市，从传统车企转型去做到新能源汽车，其实的车实质上不盈利，这让业界对其不过于寄予厚望。”不过，二级市场的操作者跟产业界有所不同，10月1日之后北汽新能源股价走势或将经常出现转机。

四年谋划“借壳”SST前锋近些年来，北汽新能源的上市之路仍然牵动着业界神经，为寻求新能源业务的独立国家上市，北汽集团堪称做足了打算工作。2014年，北汽集团将新能源汽车业务挤压出有北汽股份，同年北汽新能源已完成股份制改革，从有限公司改变为股份制公司，此举沦为北汽集团谋划北汽新能源上市的第一步。此后，北汽集团党委书记、董事长徐和谊在有所不同场合皆回应“北汽新能源不会分开上市”。

然按照证监会IPO审核规则和流程，想要在A股上市，企业必需倒数三年盈利且三年盈利综合要小于3000万元，同时，三年的现金流要小于5000万元或倒数三年的营收小于3亿元。而北汽新能源2015年亏损1．84亿元，2016年才开始盈利，净利润为1．08亿元。因此，想通过IPO的方式登岸A股市场，北汽新能源在2016～2018年倒数三年盈利的情况下，最先也要等到2019年。

在竞争日益鼓舞的环境下，这一上市时间惧无法符合北汽股份对于新能源业务的规划。因此，在2017年北汽新能源超强预期已完成B轮111亿元融资之后，北汽新能源之后减缓了上市的步伐，通过资产重组的方式借壳上市，对象则为SST前锋。公开发表资料表明，SST前锋主营房地产开发和销售，近两年年业绩较好，倒数亏损，此外还面对股改问题等。

由于亏损，SST前锋也面对在2018年注销的风险，这刚好沦为北汽新能源上市铺路的“壳”资源。资产重组方式上市更加简单2017年12月27日，SST前锋（成都前锋电子股份有限公司）发布公告称之为，北京市国资委早已核准，将首创集团辖下的北京首创资产管理有限公司（下称“首创资管”）持有人的四川新的泰克100％股权，使用权直管至北汽集团。

自此，北汽新能源上市之路月打开。今年4月27日，SST前锋发布公告称之为，“公司根本性资产重组事项取得中国证监会收购重组委审查通过”，北汽新能源上市转入资产结算阶段。7月31日，SST前锋发布公告称之为，公司已完成本次根本性资产重组事项之置出资产交付给及重复使用资产过户申请。

根据前锋股份在今年6月公布的公告，前锋股份拟置出有资产评估值为1．87亿元，北汽新能源重复使用的股权估值为288．5亿元。截至2018年7月27日，SST前锋已接到北汽新能源全部35家股东用作股份追加注册资本的出资，更改后的注册资本为9．59亿元。

8月23日，本次发售股份出售资产的追加股份注册办理完，追加股份7．61亿股，注册后股份总数9．59亿股。8月27日，公司已完成名称更改的工商更改登记手续，公司名称由“北京前锋电子股份有限公司”月更改为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”，并发给了名称更改后的《营业执照》。8月31日，证券全称由“SST前锋”更改为“S蓝谷”。

必须认为的是，比起IPO，北汽新能源上市的形式更加简单。虽然“壳”公司广泛早已到了存活的边缘，但由于重复使用公司的优质资产以及其带给的贬值空间欲望，往往不存在最后一刻交易对价无法达成协议的情况不存在。由于还包括重组新规、再融资新规在内的一系列监管政策，2017年国内借壳重组上市的成功率只有50％。

“此次北汽新能源需要在较短时间内取得上市资质，与双方同一掌控人（北京市国资委）有较小的关系。”涉及业内人士分析认为。从上述时间历程由此可知，从2017年12月北汽集团接掌SST前锋到北汽新能源上市转入资产结算阶段，期间仅有用时4个月左右，双方之后已完成了资产移位、股改方案通过等事项。

上市后的诸多考验“十三五”期间，北汽新能源明确提出“5615”战略目标：即年经销超过50万辆（其中全新平台302万辆）；年营业收入超过600亿元；企业构建上市，市值超过1000亿元；构建5大核心措施，还包括品质快速增长、创意发展、服务转型、互联网＋、研发合作。北汽新能源党委副书记连庆锋此前在拒绝接受媒体专访时回应：“上市可以给北汽新能源带给极大的红利。第一是自动红利，上市是现行的国有企业转型升级的最佳自由选择；第二是管理红利，上市公司拒绝我们在业务结构、企业效力等方面，密切环绕客户、环绕市场超过一个最佳的状态；第三是资本红利，通过对资本市场的接入，需要接入我们的新兴业务。”而目前来看，要已完成“5615”的战略目标，可玩性甚大。

上市之后，北汽新能源还将面对补贴退坡、产品结构流失、品牌力严重不足、与造车新势力展开竞争等多重考验。

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